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投行圈年度大戏:中银五大分所独立背后,IPO业务几近停滞

2019-05-22来源:DHY大红鹰葡京会

    公司上市需要“一券三师”(券商、会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所),挂牌也需要“一代二师”(代理商、会计师事务所、律师事务所)。总之,律师事务所在公司上市的过程中是必不可少的中介。中银律师事务所是中国最早从事IPO业务的律师事务所之一,但2018年年底,中银律师事务所给投行圈贡献了一次年度大戏——五大分所闹“独立”,事件虽然现在归于沉寂,但揭开了笼罩在中银律师事务所面上的那一层薄纱——中银律师事务所最近两年的IPO业务几近停滞。五大分所的独立声明近日,在投行圈中中银律师事务所贡献了一场年度大戏——中银律师事务所的上海、深圳、济南、贵阳、银川五所分所联合发布公告,公开表示出走,还揭露中银律师事务所北京总部“某些人”对于五所的刁难。公告中称,北京总所多年的困局,让他们看不到希望。从2017年底起,五家分所实施自救,筹划整体转至浩天信和。五家分所将意愿汇报总所后,得到了理解和尊重,但是之后却对五家分所的转所设置障碍,进行刁难。具体表现为:挑拨兄弟分所之间的关系、制造分所合伙人内部纷争、实施“长臂管辖”、多次发函罢免分所的管理层、将分所派驻律师从总所退伙、撤派的正当申请压在案头不办、声称要向分所派驻“工作组”、“接管分所”、对转所律师进行打击迫害等等。此公告一经在朋友圈发出,便受到广泛转发,引起投行圈热议。中银总所随即也发出公告,表示五家分所指责不实。公告中称,五家分所的律师并未完成工作交接和结清手续,未归还公章,还发布公告擅自使用公章,以个人行为代表整个分所,煽动中银其他律师转所,损害中银利益和名誉。双方各执一词,并没有公布明确的证据表明事实真相究竟如何。中银北京总所的困局不过在“告全体中银人书”中提到的五家分所律师筹划整体转所的主要原因——“北京总所的困局”。对于中银之外,甚至可能是律师圈之外的人来说,可能都不清楚中银总所究竟有何困局。据中银所官网显示,中银律师事务所成立于1993年,是经司法部批准的、我国最早的合伙制律师事务所之一,也是我国最早从事证券法律业务的律师事务所,是以金融证券和法律风险管理为主业的大型专业化律师事务所。总部设在北京,在25个城市设有分支机构,并设立了全国首家由内地和香港、澳门三地律所合伙联营的律师事务所;现有律师和工作人员超过2500人,其中合伙人超过300名,执业律师超过1600名。中银所官网显示,中银所的客户,包含了万达集团、TCL、美的、北京同仁堂、中国石油、中国银行、中国农业银行、中信证券、方正证券等,中银所的金融类知名客户比较多。值得注意的是,近年来有万达集团、中国农业银行、山西焦煤集团、中国石油、中信证券也曾发生过有关风险事件。中银律师事务所部分客户而2017年,中银还入选了《The Lawyer》“亚太地区律所100强”榜单第三名。全球知名律所评级机构钱伯斯(Chambers)在2017年12月7日公布的2018年《钱伯斯全球指南》及《钱伯斯亚太指南》的评选结果中,中银律师事务所被评选为2018年度亚太地区国际贸易/世贸领域领先律师事务所,连续五年蝉联该奖项。而另一家国际律所评级机构汤森路透公布的中国国内30强律所名单中,中银律师事务所也赫然在列,位居第8。虽然从公布的30强律所名单和数据来看,这个名单应该是按照律师总数来排名的,而不是从某一方面具体实力或者综合实力来比较的。不过从名单中与前一年的排名变化中,排名前十的律所大多保持不变,金杜律师事务所和北京德和衡律师事务所,名次分别上升了两位和三位,只有中银律师事务所排名下降了两位。两大国际律所评级机构纷纷给予中银律师事务所高评级和奖项的实力认证之下,中银律师事务所确实是实至名归,但是另一方面,从中银排名的下降中可以看出,中银律师事务所近几年似乎也确实出现什么问题,让中银在这律所竞争激烈的环境中难以为继,导致实力下退。这也许就是“告全体中银人书”中提到的“总所困局”。反做空研究中心咨询一名律师事务所合伙人,他表示中银总所和分所的关系一直以来就不怎么紧密,而且中银在业内名声并不好,“什么人都能进”。有知乎网友也表示,中银律师“参差不齐”,庆幸自己从中银离职。而在知乎上,关于中银律所就有一个“为什么中银律师事务所一直在招人”的话题,虽然并没有人回答。但是联想到前面汤森路透的排名和业内人士的看法,或许中银的招人只是在维持律所的排名罢了。近两年上市业务几近停滞公司上市需要“一券三师”(券商、会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所),挂牌也需要“一代二师”(代理商、会计师事务所、律师事务所),总之律师事务所在公司上市的过程中是必不可少的中介。中银律师事务所作为国内最早的合伙制律师事务所之一,也是我国最早从事证券法律业务的律师事务所,业务以金融证券和法律风险管理为主。从中银律师事务所的官网上也可了解到,中银律师事务所的业务主要有证券与资本市场、银行与金融、投资与并购、公司综合类业务、破产与重组、诉讼与仲裁、刑事法律服务、国际业务、知识产权、房地产、建筑工程与基础设施、竞争与监管、法律风险管理等十二个部分。而证券与资本市场这一块放在了分类的最靠前位置。官网上还写到,中银律师在证券及资本市场取得了不俗的成绩,曾参与化工、煤矿、石油、保险、银行等四十多个重要行业的大型国有企业、上市企业、外资企业的改制重组、借壳上市、风险资本管理等重大项目。为国内超过300家公司的IPO提供过服务,其中除了A股,还有B股、H股、法人股等,数量约占目前深、沪交易所上市公司总量的1/9。根据中银律师事务所官网公布的信息,中银的律师曾成功服务过的企业IPO项目包括:遵义钛业股份有限公司IPO;北京昊华能源股份有限公司IPO;苏州扬子江新型材料股份有限公司IPO;华电重工股份有限公司IPO等等。成功服务过企业新三板挂牌业绩包括:北京中矿华沃科技股份有限公司中关村股份转让报价系统挂牌;天津枫盛阳医疗器械技术股份有限公司;四川长仪阀门制造有限公司;乐山晟嘉电器有限公司;中科招商投资管理集团股份有限公司;北京金日创科技股份有限公司;北京全网数商科技股份有限公司等。并且中银律所现在北京总所的责任人刘广斌在来到中银前,还曾参与过五粮液股份有限公司、重庆三峡水利电力(集团)股份有限公司、重庆太极实业(集团)股份有限公司等在内的公司的改制上市。可谓是资历深厚。但从数据看,中银律师事务所近两年来上市业务非常少。据wind资讯数据显示,2017年成功上市的企业共有436家,而其中没有一家是中银律师事务所服务的。另外数据显示中银律师事务所服务的上市项目过会率为100%,但中银律师事务所2017年只有一宗项目过会,还有两宗项目在审核,总计的上市公司项目仅有三项。而2018年上半年IPO业绩排名数据中,63家成功IPO的公司中,依旧没有中银律师事务所提供法律服务的企业。而在272家在审排队企业中,显示中银有两家服务的企业。似乎是去年在审的那两家企业依旧没有通过。从近两年的数据来看,中银律师事务所的上市公司项目似乎相当不如意。尤其是对比以前业绩,近两年就更显得业绩不佳。那么中银为何会沦落如此境地?IPO业务受财务造假事件影响根据公开资料归纳,反做空研究中心发现,造成中银律师事务所如今的困局主要有两个方面的原因,一是内部原因,另一个是外部原因。从其内部原因来看,从中银律师事务所自身方面来看,很明显受到辽宁振隆特产股份有限公司(简称“振隆特产”)被查出IPO造假影响。2016年,振隆特产被证监会查出IPO造假,这是IPO抽查核查以来第一家被发现财务造假的公司。而为该公司提供IPO法律服务的正是中银律师事务所。振隆特产尽管撤回IPO申请,却依旧被证监会处罚,不仅公司被罚款60万,时任董事长的黄跃和董事王彩霞还被分别罚30万和20万元罚款,以及10年和8年证券市场禁止准入。为其提供法律服务的中银律师事务所也被证监会行政处罚,没收60万元业务收入,并处以120万元罚款,对唐金龙、李志强、赵华兴等责任人给予警告并分别处以10万元罚款。投行界人士认为,在企业上市过程中,只要一家被查出IPO造假,经办律师事务所提供法律服务的其他企业也很容易被证监会盯上,怀疑造假。而除却证监会严查之外,媒体和做空机构也会紧盯经办律所所经办的其他企业。所以从公司上市的角度,如果所选择的律所或会计师事务所所服务的企业出过问题,即使上了市也会后患无穷。证监会披露的行政处罚决定书显示,中银自身也没有尽到责任,29份“100万元以上的重大销售合同”,律师工作底稿中仅有两份,并且这两份还是发行人伪造的。中银自己的不尽责,也让那些要上市的公司选择了其他更负责的律所。而从外部原因看,国内律所环境竞争激烈也是一个重要因素。wind数据显示,2017年成功上市项目中,国浩律师事务所共有68宗,占2017年成功上市公司总量的15.6%,位居全国第一;锦天城律师事务所共有41宗,占2017年总量的9.4%,位居第二;中伦律师事务所共有38宗,占总量的8.7%,国枫律师事务所共有35宗,占总量的8%。仅这四家律所服务的企业IPO业务就占了2017年全部IPO企业的四成左右。而在审IPO企业中,服务数量最多的四家律所有三家是前文提到的——国浩服务的企业有70家在审,中伦有45家,锦天城有26家。三家律所服务的企业占在审企业总数的三成左右。而这几家律所,大多都和中银一样,上榜了汤森路透中国国内律所30强榜单的前十。只有国枫律师事务所连30强都没有进。但位居中国国内律所第八位,也是最早从事证券法律业务的中银律师事务所,单在证券与资本市场业务这块,就被很多同时期的律所,甚至很多后起之秀超越。据2018年钱伯斯排行榜显示,领跑的律所几乎都有包括中伦、金杜在内的红圈所,除此之外前文提到的几家律所也均在榜上。国内律所的竞争压力越来越激烈,而中银目前依旧算是国内知名大律所,可能也只是依靠仅剩的“规模大”了。作者|Resin贴l编辑|小鬼当家温馨提示:本文引用数据,均为官方数据,或为公开报道,未使用任何内幕消息近期原创文章反做空信息中心世界那么大扫我带你去看看